股权算计包含 股权设计、股权动态治理 、股权退出等事项雷士吴长江，对于创业公司而言雷士吴长江，要使企业从根本 上良性、健康的成长 ，就要从专业、理性的角度来合理进行股权算计，同时匹配恰当 的公司治理构造 ，使得公司拥有自我解决公司成长 中抵触 和问题的机制，避免抵触 越积越多直大公 司支离破裂 。今天我们经由过程 雷士照明吴长江的案例，给人人 解读股权算计事关创业之成败。
一、雷士照明吴长江创业掉 败之一
2016年12月21日，广东省惠州市中级人平易近 法院作出一审判 决，以调用 资金罪、职务侵犯 罪判处雷士照明（中国）有限公司原董事长吴长江有期徒刑14年。至此，往日 中国照明界的大佬，一代枭雄吴长江彻底从雷士照明出局，将在监牢 中蹉跎后半生。
吴长江是若何 沉溺堕落 到今天这一步的，值得研究 和说道。冰冻三尺非一日之寒，创业路上，步步惊心，吴长江可谓创业掉 败的典范 样本：一败于不懂股权算计；二败于不懂股权融资；三败于不懂公司规范运作。时代 ，从结合 开创 人的割袍断义，到投资人的交恶 成仇 ，甚至 经销商的釜底抽薪，创业永远比电视剧更出色 。
（一）兄弟式合股
吴长江大学卒业 后分派 到了陕西汉中航空公司工作，这是一个铁饭碗，但吴长江心底始终有个“老板梦”， 1992年吴长江提出了告退 ，临行时老引导 对吴长江说：“小吴，雷士吴长江你太幻想 化又太重义气，如许 的性格 是你最大的长处 ，也是最大的缺点 。今后 你若成功 是性格 使然，若栽跟头也是因为你的性格 。”这真是一语中的。
吴长江开端 了独闯广东的生活 ，他装过自行车、干过保安，后机缘偶合 去了一家灯具厂，就如许 ，吴长江无意中进入了照明行业，面对 比 明行业巨大 的成长 空间，吴长江动了告退 的心思，他毫不迟疑 地拒绝 了老板的挽留，说：“我来广东就是想创业的。”
1998年仲夏的一个夜晚，吴长江喊来高中同窗 杜刚、胡永宏，在马路边排档边喝边聊。当时 ，杜刚是惠州德赛公司的副总，胡永宏是成都彩虹电器集团 营销经理 。三人聊到酣畅处，决定 合股 创业。吴长江当即敲定股权构造 ：“我出45万，占45%股权，你们俩出55万，各占股27.5%。”吴长江并不是不知道股权构造 的重要 性，何况 当时 他的经济实力也远优于杜、胡二人，假如 他要多出6万元占股51%，其实 易如反掌 。但在吴长江的不雅 念中，控股权并不重要 ，兄弟情面 、江湖义气才是第一位的，既然人人 一路 创业，就不克不及 亏了兄弟，不克不及 让兄弟认为 是给我打工。吴长江与雷士此后十余年都绕不出的魔咒，恰是 始于这个路边摊上的商定 。
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1998年11月13，惠州雷士照明有限公司成立，吴长江负责工厂 治理 ，胡永宏主管市场营销，杜刚负责调配资金及当局 等资本 。三位同窗 合力将企业敏捷 做大，第一年发卖 额即达3000万元，此后每年以近100%的速度增长 ，紧紧 建立 了照明行业的领先地位 。
（二）仇敌 式分伙
雷士照明敏捷 在市场上崛起 ，然则 公司合股 人之间的不合 开端 悄然孕育，裂缝 随即产生 。吴长江一向 想把企业往大了做，赚了钱就要投入，而杜、胡则欲望 赚了钱要分红。
吴长江为清除 抵触 做过很多 尽力 ，2002年事 首?年代 雷士照明进行了公司减资，由雷士向吴长江付出 1000万元，减资后三人股权均为33.3%。对于股权调剂 的原因，吴长江的解释 是：公司分红，他比杜、胡拿得多，别的 两小我 心里不舒畅 。为了这份兄弟情，他决定 主动 稀释本身 的股权。至此，三位股东在企业的工资、分红也完全 均等。
但三分世界 后，三位合股 人的关系却并未是以 而改良 。2005年，雷士照明预备 改革 发卖 渠道，吴长江决定 在各地依托大经销商成立各省运营中间 ，杜、胡强烈否决 吴长江的改革 筹划 ，最终点燃了合股 人分别 的导火索。起先，是杜、胡先召开雷士照明股东会，经由过程 公司减资决定 ，请求 吴长江拿8000万走人。然则 ，接下来事态成长 富有戏剧性，就在吴长江退出后的第3天，全国各地200多个供给 商和经销商，还有公司的中高层干部，一致请求 让吴长江留下，提出让杜、胡这两个股东各带8000万减资退出，杜、胡面对 如斯 情况 ，只得灰溜溜走人。
固然 吴长江从杜、胡手中拿回了雷士100%的股权，但吴长江却依然如履薄冰、夜不克不及 寐。毕竟 ，按照 股东会决定 ，雷士照明要向杜、胡首付1亿元，并要在一年后付清别的 6000万，然则 雷士照明账上没有这么多钱。
二、吴长江败在不懂股权算计
我们来看看吴长江本身 挖的坑：
（一）股权平均分派 的坑
雷士照明成立时，吴长江持股45%， 杜、胡各持股27.5%，吴长江并没有控股权；后来公司股权调剂 ，干脆 人人 股份都一样，都是33.3％。吴长江之所以选择这种最不合理的均股的股权构造 ，一是处于兄弟义气、碍于情面 ，不好 意思多拿多占；二是蒙昧 者无畏，不懂股权平均分派 的伤害 ；三是没有想像到公司将来 成长 的范围 ，对股权的价值不明。均股的股权构造 在合股 人蜜月期可能安然 无事，但跟着 公司的成长 强大 将 导致严重内耗 ，在公司决定 计划 、治理 、好处 分派 等方面都可能产生 冲突，合股 人看法 不一 将使公司损掉 船小好掉 落 头的决定 计划 优势，小股东甚至会行使投票权否决公司重大事项。
（二）股权构造 固化的坑
在雷士照明始创 阶段，吴长江对公司成长 做出了巨大 供献 ，俨然就是雷士照明的魂魄 人物，而杜、胡对雷士照明的供献 显然不克不及 与吴长江相提并论，然则 雷士照明合股 人的股权构造 一开端 就是固化的，没有基于供献 的动态股权分派 ，导致合股 人的权力 、义务 和好处 不匹配，这就埋下了合股 人从志同道合 到貌合神离 、同室操戈的种子。
（三）股权退出的坑
世界 无不散之筵席，但雷士照明的合股 人股权退出其实 富有戏剧性，由经销商“反叛 ”，逆转一个企业高层人事更改 ，绝对是前无前人 后无来者，问题的关键 就在于吴长江没有提前商定 合股 人股权退出的方法 和退出的价格 。由股东会来决定 股东的退出是不合适 的，因为必定 是股份多的股东说了算，至于由经销商或员工来决定 股东是否退出，更是何其荒谬 。股权退出的坑其实 太深，吴长江要付出 对价1.6亿元，从此，融资找钱就成了吴长江挥之不去的梦靥。
三、股权算计事关创业成败
股权算计包含 股权设计、股权动态治理 、股权退出等事项，对于创业公司而言，要使企业从根本 上良性、健康的成长 ，就要从专业、理性的角度来合理进行股权算计，同时匹配恰当 的公司治理构造 ，使得公司拥有自我解决公司成长 中抵触 和问题的机制，避免抵触 越积越多直大公 司支离破裂 。
（一）公司股权设计
公司始创 时代 的股权设计原则是：一要表现 开创 人的控制 权；二要根据 合股 人对公司成长 的供献 值来肯定 股权比例，如拔取 对公司成长 起关键 感化 的出资金额、核心 技巧 、贸易 模式、市场营销、运营治理 等供献 身分 并响应 付与 权重，并对合股 人的特长 或投入资本 量化，从而肯定 初始股权分派 比例；三要避免轻易 导致公司僵局的股权比例设置，如50:50、65:35、40:40:20甚至50:40:10如许 的股权比例设置。
（二）公司股权动态治理
所谓动态治理 ，就是在在企业的成长 过程 中，根据 彼此的实际 供献 ，再进行调剂 。这是动态的股权调剂 筹划 。对合股 人股权分派 时，遵守 股权与才能 、义务 相匹配的原则，兼顾 设计股权动态治理 筹划 和机制，明白 股权调剂 的原则、流程等，确保有才能 的合股 人多持股，一旦合股 人无法持续 为公司进行投入和作出供献 的，就应降低 其股权比例。
（三）提前商定 股权退出机制
好聚才能 好散，创业公司必定 要提前商定 股权退出机制，商定 好在什么阶段合股 人退出公司后，必须 退出股权和退出情势 。创业公司的股权价值是所有为公司作出供献 的合股 人创造 出来的，当合股 人退出公司后，其所持的股权应当 按照 必定 的情势 退出，如许 既鼓励 留守合股 人，也可以招募新合股 人，这是公平 的。